Americký prezident Donald Trump chtěl prostřednictvím cel, technologických omezení a obchodního nátlaku přinutit Čínu k ústupkům. Jen několik dní před dalším summitem se Si Ťin-pchingem ale čísla ukazují mnohem méně pohodlný obraz. Čínský export v srpnu meziročně vzrostl o 25 procent, přebytek zahraničního obchodu dosáhl 119,09 miliardy dolarů a za prvních osm měsíců roku už činil 805,51 miliardy. Celoroční přebytek tak znovu míří nad hranici jednoho bilionu dolarů.

Čínský prezident Si Ťin-Pching proto přijíždí do Spojených států v jiné pozici, než jakou měla vytvořit americká obchodní válka. Čína má slabou domácí poptávku, pokračující problémy realitního sektoru a příliš velkou závislost růstu na exportu. Její průmyslový stroj však funguje dál a stále více stojí na polovodičích, automobilech, bateriích a dalších technologicky náročnějších výrobcích. Americká cla obchod změnila. Čínský export ale nezlomila.

Čína ztratila část Ameriky. Našla si zbytek světa


Pro Evropu je to mimořádně nepříjemná zpráva. Pokud Spojené státy část čínské produkce vytlačují ze svého trhu, výrobní kapacity v Číně tím nezmizí. Stále větší část zboží musí najít odbytiště jinde a evropský trh je jednou z největších dostupných alternativ. Brusel proto už otevřeně mluví o druhém čínském šoku, obchodní nerovnováze a potřebě chránit evropský průmysl. Americká obchodní válka tak nemusí problém odstranit. Část jeho nákladů pouze přesouvá na Evropu.

Trump čekal ústupky. Si Ťin-Pching nemá důvod spěchat


Jenže Si Ťin-pching dnes není v situaci lídra, který musí podepsat dohodu za každou cenu. Reuters upozorňuje, že Čína míří k druhému bilionovému obchodnímu přebytku za sebou a její exportní stroj zůstává velmi silný. Dalším signálem je jüan. Čínská měna se před summitem dostala na nejsilnější úroveň za více než tři a půl roku, zhruba k 6,70 jüanu za dolar. To samo o sobě neznamená zdravou čínskou ekonomiku, ale rozhodně to není obraz země pod měnovým tlakem a donucené rychle kapitulovat. Trump tak proti sobě nemá partnera bez alternativ. To výrazně mění vyjednávací rovnováhu.

Cla Čínu nezlomila. Problém se přelil do Evropy

Největší rozpor Trumpovy politiky je dnes stále viditelnější. Americká cla měla čínský průmyslový model donutit ke změně. Část výroby se skutečně přesunula do třetích zemí a některé firmy začaly měnit dodavatelské řetězce. Současně ale Peking ještě více podpořil strategickou výrobu a čínské firmy zrychlily expanzi mimo americký trh. Výsledkem je Čína, která je v některých oblastech vůči USA méně zranitelná než na začátku obchodní války a zároveň vytváří stále větší tlak na ostatní trhy.


Summit Trump–Si proto nebude jen jednáním o několika celních sazbách. Bude testem mnohem větší otázky: dokázaly Spojené státy svou obchodní válkou opravdu změnit čínský ekonomický model, nebo jen přesměrovaly část jeho exportního tlaku na zbytek světa? Dosavadní data ukazují, že druhá možnost je stále obtížnější přehlížet.

Pokud Si Ťin-Pching ve Washingtonu získá další období obchodního klidu bez zásadních čínských ústupků, bude závěr pro Trumpovu strategii nepříjemně jednoduchý: cla Čínu bolela, ale nezlomila ji.



Zdroje: 1.  Reuters – Si přijíždí na summit s Trumpem se silným čínským exporte; 2. Reuters – čínský export v srpnu vzrostl o 25 procent⁠; 3. Si navštíví USA od 23. do 25. září⁠; 4. Reuters – vývoj obchodní války USA a Číny před summitem⁠